（原标题：海南海药1.3亿股执法拍卖遭暂缓！立异药研发能否破局？）

海南海药的救赎之路，注定是一场与时辰的竞走——必须在老本耐性破钞之前，向阛阓讲明其立异药交易化收益变现的可行性。

10月15日晚间，海南海药发布公告称，因当事东说念主建议异议需对拍卖公告内容进行修改，其二股东深圳市南边同正投资有限公司（以下简称"南边同正"）所抓海南海药已质押股份的执法拍卖时候暂缓现实。这次触及拍卖的股份数目约为1.31亿股，占南边同正所抓公司总股份的98.11%，占公司总股本的10.08%。

图片开头于：海南海药公司公告

值得一提的是，字据京东执法拍卖平台涌现信息，本年9月下旬，统一批次的股份拍卖因在法子时辰内无竞买东说念主出价而流拍，在一定程度上响应出老本阛阓对该笔金钱的审慎格调。这次拍卖时候的暂缓进一步加重了事件的不祥情味，异日若该批股份再次挂牌拍卖，能否顺利觅得接盘方仍存在较大悬念。

海南海药示意本次拍卖事项不会导致公司骨子按捺权发生变更，亦不会对公司坐褥策动产生不利影响。可是，若这次股权交游顺利达成，行动二股东的南边同正所抓股份将仅余约252万股，占公司总股本比例不及0.2%，近乎终了清仓式退出。此变动虽可能导致海南海药丧失部分计谋资源与相沿，但同期也为其引入新股东、注入发展新动能提供了潜在机会，有助于推动公司计谋重构与业务转型升级。

关于潜在投资者而言，海南海药行动深耕医药行业多年的老牌上市公司，具备完备的医药坐褥天赋与多元化的居品管线，其壳资源价值破损冷落。老本阛阓对此亦展现出积极预期，范畴2025年10月16日收盘，海南海药股价报收5.88元/股，当日涨幅达6.14%，显耀跑赢同期化学制药板块0.12%的全体涨幅。

赔本收窄，流动性风险尚存

但值得留神的是，海南海药近期的策动事迹欠佳。2024年，其归母净利润赔本达15.25亿元。干预2025年上半年，策动气象仍未获取根人性改善。汇报期内，公司终了营业收入4.5亿元，同比下落24.12%；净利润为-1.58亿元，较前年同期赔本幅度收窄20.97%。

值得一提的是，2024年海南海药的无数赔本主要源于公司计提金钱减值损失及信用减值损失瞻望金额约-7亿元，同期阐发公允价值变动损益瞻望金额约-4亿元。在徐徐消化历史金钱背负后，表面上或成心于公司股东计谋转型，但留给其的时辰窗口极为有限。

范畴2025年6月30日，海南海药金钱欠债率攀升至93.01%，货币资金与交游性金融金钱推测仅为5.33亿元，而短期借款及一年内到期的非流动欠债总数高达18.32亿元，资金链抓续承压，流动性风险决然浮现。

对海南海药而言，立异药赛说念或将成为其异日增长的中枢驱能源。抗肝纤维化1类新药氟非尼酮胶囊于2025年2月被国度药品监督管制局药品审评中心纳入打破性治疗品种名单，当今正紧锣密饱读地开展III期临床历练动手责任。

与此同期，海南海药另一款抗癫痫1类立异药派恩加滨片的Ⅱa期临床探讨正按缱绻股东患者入组。行动新一代KCNQ钾通说念振奋剂，派恩加滨片在化学肃穆性、脑内永诀特点及安全性方面较初代药物瑞替加滨终了优化，摈斥了色素千里积风险且药效更强。该药物系国内首个干预临床Ⅱ期的KCNQ靶点药物，研发过程跳动同类竞品，但其最终疗效仍需待临床揭盲数据考证。

总体来看，执法拍卖的暂缓，天然为海南海药争取了片时的喘气之机，但并未调动其基本面濒临的挑战。可是，危局之中亦蕴含机遇，这两款中枢立异药无疑承载着海南海药异日的但愿。海南海药的救赎之路，注定是一场与时辰的竞走——必须在老本耐性破钞之前，向阛阓讲明其立异药交易化收益变现的可行性。

作家 | 王昊宇

剪辑 | 吴雪

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